​​ Выборы в Турции - пример как ошибаются рынки Эксперты на | Bastion

​​ Выборы в Турции - пример как ошибаются рынки

Эксперты на выборах президента Турции ожидали лидерства оппозиционного кандидата Кемаля Кылычдароглу. По итогам первого тура преимущество за собой оставил Эрдоган - 49% против 45%. Расклад говорит о невысоких шансах оппозиции победить во втором туре.

Ошиблись и финансовые рынки, которые ждали серьезных изменений в денежной политике после победы оппозиции.

Эрдоган знаменит нетрадиционным подходом к экономической теории, заставляя ЦБ в ответ на высокую инфляцию продолжать снижать ставку.

В последние 2 года ставка ЦБ Турции была снижена с 20% до 8%, что привело к обвалу курса лиры и ускорению инфляции до рекордных в 21 веке 80%.

Финансовые рынки ожидали, что Кылычдароглу не только остановит движение старны к авторитаризму, но и начнет бороться с инфляцией. Рынок предсказывал, что ключевая ставка в Турции в ближайшие 2 месяца будет увеличена почти до 40% ( график).

После первого тура уровень ожиданий ставки упал двое, а стоимость страховки от дефолта Турции подскочила до 6-месячного максимума. Спасительных для финансовой системы страны изменений похоже не будет.

Долгосрочно политика Эрдогана почти наверняка приведет страну к дефолту. Низкие ставки на фоне огромной инфляции ведут к бегству населения и компаний в валютные активы и обвалу лиры.

ЦБ страны пытается держать курс и продает резервы в огромных объемах, занимая деньги через деривативы у местных и международных банков.

Турция официально имеет валютные резервы в размере более $70 млрд, но если от этого вычесть весь объем обязательств по подобным деривативам, то чистые резервы страны оцениваются в минус $65 млрд.