BAEV | Венчур от первого лица

2022-12-05 10:18:28 Динамика венчурного капитала 2022 – это приговор.
Приговор прежней, архаичной модели. Или же отсутствию любой модели в принципе. Благополучие и свободные деньги, авантюризм и риск, новая культурная парадигма, где все хотят в стартапы, - это хаотичный набор компонентов, которые на протяжении 4 лет раздувались до пузыря. Деньги-скорость-изменения-деньги. На упорядочение не было времени, более того, к нему не было запроса.

Отсутствие эффективных механизмов в венчуре наиболее остро будет ощущаться в странах, в первую очередь понесших потери на уровне технологий, иностранного капитала, промышленности в 2022 году.

Чтобы понять точку, в которой мы сейчас находимся, не локально, в рамках текущего кризиса, а в масштабах истории, авторы книги «Better Venture», которая уже обещает стать бестселлером в инвестиционном сообществе, обратились к исследованию истоков венчура и нашли его аж в начале 19 века. И авторы проводят вполне себе прямые параллели с европейской работорговлей.

Если тема инклюзии до сих пор для меня видится как вывернутая наизнанку и неправильно интерпретированная статистика, то часть про барьеры в развитии и скорости совершенствования рынка, примеры из опыта инвесторов, которые пытаются привнести новое в рынок, безусловно, заслуживают внимания и пристального изучения.

Найти книгу можно: Better Venture
Improving Diversity, Innovation, and Profitability in Venture Capital and Startups.

Пожалуй, лучшее чтение на предстоящие каникулы, чтобы войти в новый, сложный, год осознанно. Открыть/Комментировать

2022-12-02 10:42:25 Building Better Global Economic BRICs (Строим лучшую мировую экономику).

Формат БРИКС+ - это страны участники + страны «глобального Юга». Фактически, и БРИКС, и БРИКС+ резапускаются в этом году и «выходят из тени». Теперь это не только платформа для экономического взаимодействия. На первые роли выходят геополитическая и культурная идентичность стран и общее желание построить новую архитектуру равноправных и равновыгодных отношений между странами.

Одним из важнейших этапов эволюции БРИКС стало создание краудинвестинговой платформы. Уникальная возможность для российских стартапов по выходу на международный рынок в текущих реалиях. Если в начале года все активно смотрели в сторону MENA, то сейчас за развитие интеграции с ним конкурирует БРИКС.
И там, и там, важно помнить, есть социокультурные и политические особенности, про этот контекст крайне важно помнить, ориентируясь на создание международного продукта.

Очень активны уже на этом первом мероприятии были и прилетевшие из стран БРИКС+ фаундеры.
Отдельно питчингов у меня запланировано не было. Но после панельной дискуссии, в которой я принимал участие, разумеется, в экспресс-формате они случились, и такая возможность взаимодействия с представителями новых регионов, безусловно, даёт много пищи для ума. Открыть/Комментировать

2022-12-02 10:41:02 Международное инвестиционное сотрудничество в формате БРИКС+ - дискуссия, в которой принимал участие в минувший вторник в рамках Международного делового форума БРИКС+. Открыть/Комментировать

2022-11-21 09:12:32 В России по-прежнему никому не верят.
Вышел ежегодный Edelman Trust Barometer.
Стабильно высокий уровень доверия в глобальном рейтинге остается только к бизнесу, динамика год к году отсутствует. Средний показатель доверия к бизнесу в мире составляет 61%. Это выше, чем доверие ко Правительству, НПО и СМИ.

Однако в России самый низкий уровень доверия к бизнесу в мире – только 34%. Как и уровень доверия к НПО (28%).
Фактически Россия лидирует по уровню недоверия (1 место) в мире к Бизнесу, НПО и СМИ. При этом уровень доверия к Правительству показывает рост год к году (+3п.п.), но остается низким – 37% и находится в «красной» зоне (недоверие).

Россия является одной из немногих стран (1 из 5), где уровень доверия к бизнесу ниже, чем уровень доверия к Правительству (на
3 п.п.). Практически во всем мире ситуация прямо противоположная.

Россия также остается антилидером по уровню доверия к здравоохранению: 36% опрошенных доверяют. Для сравнения уровень доверия к системе здравоохранения в Китае – 93%.

Россия также лидирует (2 место) по уровню недоверия к ЦБ. Но здесь стоит отметить, что в ТОП-5 антилидеров входит и США.

В России не доверяют ВОЗ, ООН, ЕС.


Падение уровня доверия к медиа и Правительству в глобальном индексе оказалось минимальным год к году – 1п.п. Однако технически теперь всего 3 п.п. удерживает Правительство и только 1 п.п. удерживает медиа от того, чтобы из нейтральной зоны перейти в «красную» (согласно методологии Edelman), то есть фактически стать институтами, доверие к которым утрачено.

В разрезе медиа Edelman приводят динамику за декаду: 2022 к 2012. За 10 лет к традиционным медиа доверие упало
на 5 п.п., а к социальным медиа на 8 п.п. Теперь социальные медиа – это самый ненадежный источник информации, который обогнал в антирейтинге собственные медиа брендов.

При этом важно отметить, что в России динамика снова существенно отличается от глобального среднего:

- падение уровня доверия к традиционным медиа
упало на 35 п.п. (против -5 глобальных),

- падение уровня доверия к собственным медиа
упало на 28 п.п. (против +1 п.п. глобальных).

Антилидерами по уровню доверия в разрезе социальной
принадлежности в глобальном рейтинге стали: чиновники, журналисты и генеральные директора. Самый высокий уровень доверия люди проявляют к ученым, а также к коллегам. В целом общий тренд – это сужение круга доверия до ближнего круга
контактов: растет доверие к коллегам и соседям.

Еще один тренд - в развитых странах отсутствует
экономический оптимизм. В России только 31% опрошенных верит в то, что в ближайшие 5 лет их положение улучшится
(против 51% в глобальном индексе). Для сравнения в Нигерии, Кении, Колумбии, Индонезии доля опрошенных, уверенных в светлом завтра – выше 80%. Открыть/Комментировать

2022-11-17 09:13:31 Что хуже – высокие риски или высокий уровень неопределенности и являются ли они сутью своей одним и тем же?

Неопределенность - это отсутствие, неполнота, недостоверность, асимметрия информации, которые приводят к том, что результат деятельности в условиях неопределенности будет непредсказуемым. Неопределенность обычно имеет общий характер и не зависит от факта принятия или непринятия решения.

Риск – это вероятность наступления негативного события и далее сопутствующих потерь.
Риск, в отличие от неопределенности, всегда поддается статистическому/математическому анализу. Вероятность наступления риска можно оценить и спрогнозировать.
Пути исхода при наступления риска обычно прогнозируемы и также поддаются всесторонней оценке, в том числе финансовой.
Факторам, приводящим к наступлению риска, можно противодействовать. Неопределенности, если только она не локальная, противостоять нельзя. То есть неопределенностью в целом невозможно управлять, в отличие от рисков.

Каждое явление может существовать само по себе.
Но действия в условиях неопределенности неизбежно приводят к рискам.

Выделяют несколько уровней неопределенности:
1 – неопределенность среды: изменения социальные, политические, экономические, а также связанные с этим динамичность, нарастающая сложность, многофакторность.

2 – неопределенность принятия решений, возникающая в условиях недостаточности информации, невозможности однозначного толкования ситуации в сложившихся условиях. Зачастую здесь ведущим фактором незнания является именно человеческий фактор: существуют явления, которые могут быть по-разному оценены разными людьми, и единственно верной оценки, интерпретации нет.

3 – неопределенность последствий принятых решений. Происходит тогда, когда многовариантность исходов, большое количество комбинаций факторов и исходная точка принятия решения не позволяют высчитать количество прогнозов, которое физически возможно переварить и оценить.
Принятие решений и движение в таких условиях приводят к рискам.
Мой совет – стараться из любой неопределенности моделировать риски. С ними уже можно работать. Открыть/Комментировать

2022-11-16 10:30:29 Быстрый рост – ключевая метрика стартапа.

Это и его признак, и характеристика, и основной показатель. Можно определять стартап через что угодно: инновационность идеи, срок операционной деятельности, масштабируемость, гибкость - и это все, безусловно, будет верным. Но, начиная с 2022, венчурный рынок лишился большой доли романтизма и авантюризма. А вот стартапы – еще нет. Мы смотрим на цифры так тщательно, как никогда раньше, а стартапы все еще, зачастую, только на идею саму в себе. И то падение, которое показывает рынок третий квартал подряд как в объемах финансирования, так и в количестве сделок, связано как раз с этим фактором. Так что причина не в том, что риски стали выше, а денег одномоментно стало меньше.
С учетом того, что российский венчурный рынок мал, а бизнес-образование дорого, культура стартапов в нашей стране развивается очень медленно и, скорее, хаотично.

Вот типичный небольшой стартап, который приходи к ангелам. Взяли деньги у 3 °F. Основатели имеют основное место работы (где-то в корпоративной системе). Динамика , любая, – положительная, отрицательная, - слишком слабая, ведь это ну фул тайм джоб для фаундеров.

Дело не в том, давать или не давать денег под такие проекты.
Дело в том, называть или не называть их стартапами.
Фактически ситуация описана безрисковая. Нет рисков – нет ответственности – нет вовлеченности. Скажу больше. В реальности нет веры в идею и предпринимательского сознания.
Я не исключаю, что даже такой старт во многих случаях имел успешное предложение, а деньги родственников и друзей - это неплохая возможность. Скорее я говорю о том, что в 2023 лучше заходить более честно. Либо ты в корпоративном менеджменте, либо ты стартапер. Либо ты принимаешь риски и проверяешь гипотезу, либо ты годами ждешь лучших времен, занимаясь стартапом левой рукой.

Но ждать лучших времен тогда, когда полностью разрушена прежняя система координат, - это путь в никуда. Возможно, что-то такой проект станет хобби, но не называйте это стартапом.
В команды и идеи мало, кто верит, теперь все верят цифрам. Открыть/Комментировать

2022-11-11 14:26:44 Открыть/Комментировать

2022-11-11 14:26:18 Обожаю «статистику» или «обожаю» статистику.
Статистика без логики, осмысления и понимания всех процессов целиком ничего не стоит.

Вот, например, одна из излюбленных, социально-ориентированных, модных тем, которая делает тебя хорошим человеком (или даже хорошим фондом) – дайверсити и инклюзивность. Или DEI (Diversity, Equity, and Inclusion).

Diversity VC проводили недавно исследование, чтобы проверить, какова же динамика продвижения вперед в вопросах инклюзивности.

Согласно их отчету только 1,87% из 31,6 млрд долларов венчурных инвестиций было выделено женщинам и компаниям, возглавляемым меньшинствами.

А «в стартапах, поддерживаемых венчурным капиталом, по-прежнему непропорционально много мужчин (89,3%), белых (71,6%), базирующихся в Силиконовой долине (35,3%) и получивших образование в Лиге плюща (13,7%)», — пишет главный операционный директор Diversity VC, в отчете. «Данные почти не изменились за два года».

Очень хочется спросить, как эта сухая статистика коррелирует с качеством продукта, были ли выявлены закономерности. Как количество представителей меньшинств (всех), коррелирует с их долей в населении каждой страны и их долей среди предпринимателей.

Так же важно отметить, что стартапы, основатели или управленцы которых принадлежат к меньшиствам, чаще получают финансирование именно от тех фондов, где в составе директоров также есть представители меньшинств.
Кажется, будто один дисбаланс просто уравновешивается других дисбалансом.

Подробнее об исследовании здесь: https://venturebeat.com/games/diversity-vc-reports-1-87-of-venture-capital-allocated-to-women-and-minority-owned-startups/

Поддерживаете ли вы идеи DEI ? Открыть/Комментировать

2022-11-07 12:45:45 Много рассказывал и отвечал на вопросы на «Атланты говорят». Очень интересный опыт и очень длинный путь – я пришел в «Атланты» в момент, когда клуб только появился, а такого понятия, как бизнес-клубы, как и в целом позитивных комьюнити в российской (московской) бизнес-среде было мало. Аналогов «Атлантов» точно не было.

Вообще такое групповое интервью, когда много вопросов от разных людей, - это всегда бесценный опыт. Кто ты, что ты в глазах других и для мира (ну или для небольшой его части), что важно прямо сейчас для других, не для тебя самого, насколько тебе важно в реальности то, что ты делаешь и как. Ты даешь ответы людям, но находишь важные для себя, новые, вопросы.

Вообще все вопросы для себя я сгруппировал в несколько веток. Спрашивали преимущественно про личные «секреты успеха» и саморазвитие, про управление командой и про оценку стартапов.
Многих действительно поразили цифры, когда я говорил, например, о том, что отсматриваю в месяц с командой до 50-ти стартапов. И мой подход в части оценки основателей и их потенциала.

Много раз прозвучал вопрос про неудачи стартапов. И они звучат регулярно – многие хотят их предотвратить. И это тот вопрос, который я могу ярко иллюстрировать, рассказывать личные примеры, но база ответа на него не изменится, даже в такие тяжелые кризисы. Базу лучше знать заранее.

Прикладываю самый распространенный в реальной жизни список причин неудач. Такой букварь для фаундеров и чек-лист одновременно. Сверяйтесь с ним почаще, хоть я и не сторонник полагать, что неудачу можно заранее спрогнозировать и предотвратить.

1. Некачественный продукт.
Лучше не начинайте. Правда. В 2022 и 2023 не начинайте, если не делаете что-то хорошее. Ценообразование (несоответствующее сегодняшнему потребителю и качеству продукта) сюда же.

2. Несвоевременность. Если вы не умеете анализировать рынки, тренды, и все события, которые на них влияют, не начинайте. Залог успеха – это выбрать одну единственно верную точку в системе координат вашей ниши. Но знаете, в чем состоит действительно неприятная новость? В том, что сверять часы, актуализировать данные рынка, строить большие прогнозы, за рамками просто прогнозов развития вашего продукта, но с учетом конкурентов, с учетом меняющихся потребителей и их реакций, с учетом развития смежных рынков, поставщиков, вам придется постоянно. Без бдительности вели риски пропустить угрозу.

3. Конфликт инвесторов, команды, основателей – в любой из комбинаций.
Нет комментариев. Они правда излишни. Конфликт в зародыше со стороны видно, когда никто из находящихся внутри его еще не предполагает.

4. Неудачный пивот.
Вообще есть основание полагать, что изначально пивот вообще делают тогда, когда не надо было, тогда, когда допущено много ошибок, и нет желания их исправлять. Пивот «чтобы облегчить себе жизнь» - такая себе заявочка на успех.

5. Выгорание.
Многие действительно не осознают, что прежняя жизнь «до» закончилась, а дальше будет не весело и задорно, а тяжело физически и эмоционально, постоянно. Открыть/Комментировать

2022-11-07 12:43:46 Открыть/Комментировать