2022-02-11 10:15:39
Годовая инфляция в США в январе
обновила рекорд за 40 лет, ускорившись до 7,5%. Показатель превысил прогнозы экспертов, которые ожидали инфляцию на уровне 7,2%.
Индекс
S&P 500 #SPX в четверг упал на 1,8%,
NASDAQ #IXIC потерял 2,1%. Все 11 секторов S&P 500 закрылись в минусе, в том числе более, чем на 2% просели секторы IT (-2,8%), недвижимости (-2,9%) и электроэнергетики (-2,6%). Более умеренное снижение произошло в секторах производства материалов (-0,6%) и нефтегазе (-0,7%).
На долговых рынках вновь возобладал тренд на снижение. Наиболее сильная реакция была в краткосрочных UST — например, доходность
2-летних UST подскочила на 12 б.п. Доходность
UST10Y пробила отметку 2,0%.
Комментарий Исуфа Ацканова, старшего управляющего активами УК «Атон-менеджмент».
Инфляция в США выходит из-под контроля?
«Можно говорить что инфляция движется по сценарию, который не был базовым для ФРС и консенсуса аналитиков. Некоторые развивающиеся тенденции никак не зависят от ФРС. Локализация производств в противовес глобализации одна из них. Недоинвестированность в добычу полезных ископаемых и ESG-повестка — другая. Смена ценностей и жизненных ориентиров у части трудоспособного населения после пандемии и самоизоляции — это еще один аспект, который усложняет поиск рабочих и подталкивает зарплаты вверх».
ФРС упустили момент, когда инфляцию нужно было сдерживать?
«Здесь много аспектов. ФРС принимал решения в условиях высокой неопределенности по поводу развития COVID. Плюс еще супермягкая и беспрецедентная фискальная политика. Правильный момент сложно выгадать, тем более, что цели у ФРС — это не только сдерживание цен, но и поддержка занятости населения. Конечно, зная как все обернется в итоге, можно было начинать повышать ставку еще при действующих фискальных стимулах».
На сколько может быть увеличена ставка на ближайшем заседании ФРС?
«Рынок постепенно увеличивает вероятность того, что ставку повысят в марте».
Что делать инвестору с учетом того, что ФРС могут повысить ставку?
«Сам факт повышения ставки не повод бежать и что-то делать. Важнее то, как будут меняться ожидания и относительно инфляции, и относительно будущих действий ФРС. При высокой инфляции нужно инвестировать в сырьевые рынки, финансовые компании, недооцененные стабильные компании, компании с мощной переговорной силой. Исторически также было правильно инвестировать в здравоохранение, но учитывая, что к росту цен на лекарства в США повышенное внимание, это может не сработать».
1.8K views07:15