«Скучные» компании в фокусе внимания инвесторов Турбулентност | АТОН
«Скучные» компании в фокусе внимания инвесторов
Турбулентность на рынках в начале 2022 года заставила некоторых инвесторов отказаться от акций технологических компаний роста в пользу бумаг «неинтересных» эмитентов, преимущество которых в том, что они стабильно платят акционерам. В частности, речь о банках, телекомах и нефтяных компаниях.
На тенденцию обратила внимание The Wall Street Journal. В январе инвесторы вложили в фонды дивидендных акций $7,5 млрд — это абсолютный месячный рекорд, отмечает газета. При этом за неделю, закончившуюся 2 февраля, объем вложений в такие фонды превысил $2 млрд.
В чем причина?
Две ключевые темы на американском рынке прямо сейчас: ускорение инфляции и ожидаемое повышение ставок Федрезервом США (первое за три года). На фоне этих факторов оказались под давлением бумаги дорогих технологических компаний, а инвесторы обратили внимание на акции стоимости как на некую тихую гавань, в которой можно переждать волатильность.
Другой фактор, отмечает WSJ — доходности облигаций США. С поправкой на инфляцию доходность 10-летних казначейских облигаций США проигрывает (по состоянию на конец прошлой недели) дивидендной доходности S&P 500, и это делает дивидендные бумаги более привлекательными.
К 4 февраля индекс S&P 500 High Yield Dividend (состоит из 80 компаний широкого S&P 500 с самыми высокими дивидендами) прибавил 2,1% с учетом дивидендных выплат. А индекс S&P 500 в тот же момент показывал негативную доходность 5,5%. В среднем в январе дивидендные акции индекса прибавляли на 6,6 п.п. больше, чем акции не выплачивающих дивиденды компаний — по данным S&P Dow Jones Indices, это крупнейшая разница в пользу первых за 17 лет.
В условиях экономической нестабильности компании могут отказаться от повышения выплат или сократить их. Тогда интерес к ним со стороны рынка снизится, предупреждает WSJ: «После существенного роста годом ранее, в 2021-м компании в целом повышали дивиденды — всего было 372 повышения или начала выплат, при этом только 5 компаний сократили дивиденды или отказались от них. Для сравнения, после волатильного 2020 года 298 компаний увеличили вознаграждения акционерам, а отказались от выплат или снизили их 69 эмитентов».
