Активное управление: можно ли переиграть рынок? По сути, ест | Аман Алимбаев | Инвестиционный план

Активное управление: можно ли переиграть рынок?

По сути, есть только одна причина, по которой активное управление может позволить переиграть рынок в долгосрочном периоде — удача.

А как же тогда все истории про успешных трейдеров?
В казино можно поставить всё на красное и заработать 100% за 10 секунд. Вы же не будете это считать способом зарабатывать на долгом периоде? Это удача на малой выборке. На достоверном отрезке математическое ожидание от игры в казино — отрицательное, только если Вы не жульничаете.

С 'игрой на бирже' точно так же.
В долгосрочном периоде шансов показать результат лучше, чем рынок в среднем за счёт активной торговли — немногим больше ноля.
Здесь некоторые могут возразить, мол как же так, есть ведь профессиональные финансовые консультанты, управляющие целыми фондами, они за что тогда деньги получают, если шансов почти нет?
Ну так крупье тоже получают деньги.
Можно почитать, как обезьянка из Кембриджского университета обыгрывала трейдеров с Уолл-стрит.

Почему так происходит?

Комиссии за активное управление съедают доходность;
Будущее предсказать невозможно;
Рынок эффективен и уже всё учитывает;
Эмоции. Это отчасти объясняет почему у обезьян получается лучше.

В 2013 году Юджин Фама из Чикагского Университета получил Нобелевскую премию по итогам 50 лет исследований в области фондового рынка. Он доказал, что покупка 'широкого рынка' (через индексные фонды) при любых обстоятельствах обыгрывает активное управление.

Уоррен Баффет в 2018 выиграл спор на миллион долларов, сделав ставку на то, что пассивная стратегия показывает результаты выше отдельных хедж-фондов на горизонте 10 лет.

Сегодня начинающий инвестор уверен, что ему точно удастся 'обыграть' рынок.
Замечаю, что с ростом фондового рынка подросла и уверенность инвесторов в собственные силы.
Хотя дело тут не в суперспособностях инвесторов, а в текущей ситуации на рынках.
Берегите свои ресурсы — финансы и время, не тратьте на заведомо ошибочные сценарии.