Курс доллара последние месяцы скачет не так сильно, как в прошлом году — доллар торгуется вокруг отметки 92 руб. Но в ближайшие два-четыре месяца рубль может постепенно ослабеть — примерно
до 95–98 руб. за доллар, считают аналитики А-Клуба. Вот почему
Экспортёры стали продавать меньше валюты на внутреннем рынке. В феврале объём продаж составил
$10,4 млрд против $13,4 млрд в среднем в месяц в IV квартале. У компаний есть проблемы с заведением валюты в страну, и если к маю они не решатся, это создаст условия для ослабления рубля.
Давить на рубль будет погашение еврооблигаций в начале апреля: выпусков Алросы на
$500 млн и Газпрома на
£411 млн, а также частичного погашения государственных евробондов Россия-30 н
а $177 млн. Держатели бумаг получают выплаты в рублях и могут на них закупать валюту, из-за чего она будет дорожать.
С другой стороны, поддержать рубль может апрельский налоговый период. Обычно в конце месяца экспортёры продают валюту для уплаты налогов, и это укрепляет рубль.
Но сумма всех этих факторов — не в пользу рубля, и в базовом сценарии его ждёт ослабление, считают эксперты.
Как инвестировать?Если вы ориентированы на валютную доходность, то оптимальным вариантом аналитики А-Клуба считают микс инструментов
депозиты в юанях (они освобождены от налога на валютную переоценку);
акции российских экспортёров — например, Роснефти или Лукойла (им выгодно ослабление рубля).
@alfa_investments
