Риски российского рынка акций. Почему источник РДВ сокращает п | РынкиДеньгиВласть | РДВ

Риски российского рынка акций. Почему источник РДВ сокращает позиции в российских акциях. #тактика_на_РЦБ

1. Рынок, на взгляд источника, во многом держится на "предвкушении дивидендного сезона". Но даже главная надежда - Лукойл (LKOH) - оказалась не такой яркой, как прогнозировалось.

2. Жёсткая риторика ЦБ, падение ОФЗ на минимумы с весны 2022 года по индексу RGBI. Дорогие деньги — это плохо для капитализации рынка акций. ЦБ пытается тушить инфляцию, в значительной степени вызванную перестройкой экономики под нужды СВО, через высокие ставки. Эта жёсткость не может охладить ту часть экономики, которая выигрывает от СВО, но ещё больше охлаждает ту часть, которая от СВО не выигрывает.

3. Повышение налоговой нагрузки на более богатую часть общества (основных инвесторов в акции) и на прибыль корпораций. Высокие налоги на прибыль — это плохо для капитализации рынка акций. Введение прогрессивных шкал налогообложения может нравиться макроэкономистам, но перераспределяет богатство в обществе от того, кто создаёт капитализацию рынка акций, к остальной части общества.

4. Запад фокусирует усилия на том, чтобы уколоть (санкциями и беспилотниками) российский сырьевых экспортеров. Сырьевые экспортеры - это 65% индекса Мосбиржи. Да, негативно, но подсвечивает основные риски, которые мы с вами обсуждали в одном из недавних видео.

Наши с вами надежды на перемирие в 1-м полугодии похоже не сбываются...

5. При этом рынок акций на максимумах с начала СВО. Дивидендные доходности почти всех акций крупнейших компаний опустились ниже ключевой ставки и ниже доходности длинных ОФЗ...

@AK47pfl