2022-05-06 18:00:20
ЖАРКАЯ НЕДЕЛЯ НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ: В ЧЕМ ПРИЧИНА?Несмотря на укороченный формат в три рабочих дня, первая неделя мая оказалась самой горячей на белорусском валютном рынке.
Курс доллара США за неделю снизился на -3,17%, курс евро ушёл в минус на столько же -3,17%, а вот российский рубль за неделю вырос в цене на 4,06%.
По отношению к началу года курс доллара США практически не изменился (+0,02%), евро просел на -7,08%, а российская валюта подорожала на 11,89%.
Для сравнения напомним, что 15 марта по курсу доллара США был зафиксирован исторический максимум в USDBYN 3,3195 и в тот момент рост курса к началу года составлял +30,27%. Что же послужило причиной таких резких изменений на валютном рынке в течение относительно небольшого срока?В силу экономической взаимозависимости такая высокая волатильность обусловлена курсовыми колебаниями на российском валютном рынке.
Белорусская валюта следует в фарватере российского рубля, который за первую неделю мая укрепился на российском рынке до котировок начала 2020 года. Доллар США торгуется около USDRUB 68,90, евро соответственно EURRUB 71,80.
В середине марта российский рынок обвалился под влиянием финансовых и экономических санкций, но относительно быстро начал восстанавливаться при введении регуляторных мер Банка России. Это – повышение ключевой ставки до 20% (к сегодняшнему дню снижена до 14%), введение обязательной продажи экспортёрами 80% валютной выручки на внутреннем рынке и ряд ограничений на оборот иностранной валюты физическими лицами. Кроме того, существенное сокращение реального спроса на иностранную валюту со стороны физических лиц и импортёров также внесло свою лепту в рост курса российского рубля.
Из-за этих обстоятельств российский рубль укрепился до текущих котировок, но, напомним, все эти изменения курса в большей степени обусловлены административными мерами, но никак не рыночными.
По мере того, как административное регулирование будет смягчаться, высока вероятность того, что курс российского рубля будет расти к доллару США и евро. Как быстро это случиться – говорить преждевременно, но Банк России уже направил в Правительство РФ предложение о снижении обязательной доли продажи валюты до 50%.
Есть ещё одно обстоятельство, которое указывает на искусственно заниженный курс российского рубля – это высокий спред между курсом покупки и продажи наличной валюты в российской банковской системе. Этот же разрыв спреда спроецирован и на белорусском рынке.
Если по паре USDBYN и EURBYN спред между лучшими курсами составляет примерно 0,28–0,45%, то на парах USDRUB и EURRUB спред доходит до 25–27% Разница спредов почти в сто раз. Очевидно, что рыночными такие курсы назвать можно только с очень сильной натяжкой и со временем эти перекосы будут нивелированы.
1.1K views15:00
A
